نيويورك (أسوشيتيد برس) - كانت الصعود النجمي لسهم شركة Nvidia في السنوات الأخيرة مدهشًا. كذلك كانت هبوطه يوم الإثنين، الذي أدى إلى اختفاء ثروة بقيمة 595 مليار دولار. هذا يعادل ما يعادل قيمة PepsiCo وMcDonalds وStarbucks و Target مجتمعة.
معروف بشكل رئيسي في أوساط الألعاب والعملات المشفرة قبل بضع سنوات فقط، اندفعت Nvidia إلى عالم الشهرة بعد أن شهدت مبيعاتها قفزة نظرًا لرغبة العملاء في استخدام شرائحها لتدريب تطبيقات الذكاء الاصطناعي مثل الروبوتات الدردشة وغيرها.
أصبحت Nvidia اسمًا عريقًا حيث ارتفعت قيمة سهمها بأكثر من ثلاثة أضعاف في عام 2023 ثم ارتفعت بأكثر من ضعفها في عام 2024. أشاد المستثمرون والمحللون بالرئيس التنفيذي Jensen Huang باسم 'جون غودفادر التعلم الآلي'. تطورت Nvidia إلى عملاق يزيد عن 3 تريليون دولار وتبادلت المراكز مع عمالقة مثل آبل لتصبح الشركة الأكثر قيمة على وول ستريت.
لكن هذا كله انتهى فجأة يوم الإثنين، على الأقل لحظة، بعد أن قال ناشئ صيني يدعى ديبسيك إنه طور نموذجًا لغويًا كبير الحجم يمكنه الأداء مثل ChatGPT ومنافسيها الأمريكيين الآخرين، ولكن باستخدام أقل وحدة حوسبة.
هنا نظرة على كيف وصلنا إلى هذه النقطة:
كيف أصبحت حبيب السوق؟
بدأت جذور Nvidia في مجال الألعاب.
ساهم اختراع الشركة التكنولوجية الواقعة في سانتا كلارا بولاية كاليفورنيا لمعالج الرسوميات، أو GPU، في عام 1999 في تحفيز نمو سوق ألعاب الحاسوب وإعادة تعريف الرسومات الحاسوبية. الآن، تعتبر شرائح Nvidia المتخصصة مكونات رئيسية تساعد على تشغيل أشكال مختلفة من الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك أحدث الروبوتات الدردشة الإبداعية مثل ChatGPT و Gemini الخاصة بغوغل.
لقد أطلق Huang على الذكاء الاصطناعي “الثورة الصناعية التالية”، ويتم تصميم شرائح Nvidia لأداء مهام الذكاء الاصطناعي بشكل أسرع وأكثر كفاءة من الشرائح العامة مثل المعالجات المركزية. تقوم الشركات التكنولوجية العملاقة بشراء شرائح Nvidia بسرعة متزايدة مع تعمقها في ميدان الذكاء الاصطناعي - حركة تمكن السيارات من القيادة بأنفسها، وتوليد قصص وفن وموسيقى.
ساعد الطلب على زيادة إيرادات Nvidia بمستويات فاحشة، ربع بعد ربع. في 23 فبراير 2023، بعد أن تجاوزت Nvidia توقعات المحللين للربح الفصلي، قال Huang: 'الذكاء الاصطناعي في نقطة تحول، ويتم إعداده للتبني الواسع يمتد ليشمل كل صناعة'. كانت إيرادات الشركة الفصلية في ذلك الوقت 6.05 مليار دولار.
ارتفعت هذه الأرقام إلى 7.19 مليار دولار بعد ثلاثة أشهر فقط ثم اقتربت من المضاعفة إلى 13.51 مليار دولار بعد ثلاثة أشهر من ذلك. الإيرادات قفزت منذ ذلك الحين إلى 35.08 مليار دولار في الثلاثة أشهر حتى أكتوبر 2024.
ارتفع سعر سهم الشركة بشكل مماثل، وتجاوزت قيمتها السوقية الإجمالية بسرعة منافسيها مثل إنتل ومايكروسوفت وغيرهم. لحدها Nvidia وحدها كانت تمثل أكثر من خُمس مجموع عوائد مؤشر S&P 500 الكلية العام الماضي. لم تكن هناك أية أسهم أخرى قريبة، وكانت لديها أكثر من ثلاثية تأثير آبل.
قم بشراء صندوق مؤشر S&P 500 اليوم، وستذهب ما يقرب من 6 سنتات من كل دولار واحد فقط إلى Nvidia. مما يترك 94 سنتًا لجميع الشركات الأخرى ال499.
هل ما زالت حبيبة السوق؟
على عكس فورة الدوت كوم، كانت الأموال الحقيقية وراء ارتفاع سهم Nvidia، وصعد سعر سهمها على أساس توقعات بمزيد من النمو المستقبلي. جاءت هذه التوقعات على التحقيق يوم الإثنين.
أثار ديبسيك وعملياتها ذات التكاليف المنخفضة المظاهر عن شك فيما إذا كانت الشركات ستحتاج إلى إنفاق العديد من الدولارات على شرائح Nvidia كما كان يُعتقد سابقًا. أدت هذه المخاوف إلى هبوط أسهم في صناعة الذكاء الاصطناعي بما في ذلك موردي صناعة الشرائح والشركات القادمة لكهربة المراكز الضخمة للبيانات التي كان من المتوقع بناؤها لتشغيل تلك الشرائح. ولكن كان Nvidia في دائرة الضوء لأن سهمها أصبح الرمز الأكثر سطوعًا لتنوير الذكاء الاصطناعي.
رأى بعض المتعاملين على وول ستريت أن الهبوط القريب من 17٪ في سعر سهم Nvidia يوم الإثنين كان فرصة بدلاً من إشارة إلى قرب الهاوية، قائلين إن السهم أصبح أكثر توافرًا. إذا أصبحت تشغيل الذكاء الاصطناعي أرخص، فقد يفتح هذا الباب أمام أنواع جديدة من العملاء والابتكارات البرمجية التي يمكن أن تساعد في نهاية المطاف الصناعة على المدى الطويل.
“بالنسبة لشركة Nvidia نفسها، هذه ليست المرة الأولى التي تواجه فيها أسهم تكنولوجيا كبيرة أسئلة جوهرية”، قال جون بيلتون، مدير محفظة في صناديق غابيلي. "لقد رأينا حالات مماثلة مع مايكروسوفت وآبل وميتا وغوغل وأمازون ونتفليكس - الشركات التي كان يشك فيها مرة واحدة لكنها عادت في النهاية."
دخل ديبسيك بالتأكيد عدمية إلى النظام البيئي الاصطناعي برمته، لكنه لا يغير الزخم الساحق وراء الحركة، وفقًا لبرايان كوللو، استراتيجي في مورننج ستار.
“نعتقد أن الطلب على وحدات معالجة الرسومات للذكاء الاصطناعي لا يزال يفوق العرض”، كتب في تقرير. “لذلك، بينما قد تمكن النماذج الأودية من تمكين تطوير أكبر لنفس عدد الشرائح، نعتقد أن الشركات التكنولوجية ستظل مستمرة في شراء جميع وحدات معالجة الرسومات التي يمكنها في إطار هذا الذهبي.”
فيما يتعلق بنفسها، تتراجع أسهم Nvidia بين المكاسب والخسائر في وقت مبكر من يوم الثلاثاء بعد أسوأ هبوط لها منذ أزمة COVID في عام 2020، ثم تحققت وارتفعت قليلاً وانتهت اليوم بنسبة ارتفاع تقريباً 9٪.
